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昨天，中国证监会公布了《科创属性评价指引（试行）》，对科创板企业科创属性的评价指标体系进行了明确。科创属性由三项常规指标?五项例外条款构成，同时满足三项常规指标的企业，即可认为具有科创属性；若不能同时三项常规指标，则还需要满足至少一项例外条款，方能认为具有科创属性。从指引的结构来看来看，第一层是定量指标，主要涉及到研发投入占比、绝对金额以及发明专利和收入等内容。第二层次是虽然无法符合相关定量指标，但是需要达到一定的行业地位/奖项等才行，具体如下：1

三项常规指标

满足以下三项指标即可认为有科创属性。

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五项例外条款

虽然不符合前述三项基本指标，但是符合下面五项例外条款之一的，也可以认为具有科创属性：（1）发行人拥有的核心技术经国家主管部门认定具有国际领先、引领作用或者对于国家战略具有重大意义;（2）发行人作为主要参与单位或者发行人的核心技术人员作为主要参与人员，获得国家科技进步奖、国家自然科学奖、国家技术发明奖，并将相关技术运用于公司主营业务;（3）发行人独立或者牵头承担与主营业务和核心技术相关的“国家重大科技专项”项目;

（4）发行人依靠核心技术形成的主要产品(服务)，属于国家鼓励、支持和推动的关键设备、关键产品、关键零部件、关键材料等，并实现了进口替代;

（5）形成核心技术和主营业务收入的发明专利(含国防专利)合计50项以上。

科创板从受理第一批企业到现在已经整整过去一年多的时间，截至今天已经有96家科创板企业成功上市。从目前科创板近百家已上市企业的情况来看，其中从事各种类型业务的较多，有些确实无法满足传统意义上的“科创属性”，本次从定量以及补充角度进行进一步规定，东方嘉富认为这从一定程度上提高了科创板的门槛，后续的发行难度将有所提升。

但是从长远来看，也有利于更优质、更硬核的企业在科创板上市，回归科创板设立的初心。另外，目前推出定量细化的科创属性评价，这种指标体系的设计在确保科创属性评价过程具有较高可操作性的同时，又保留了一定的弹性空间，体现增强资本市场对科技创新企业包容性的改革导向。此次科创属性评价指引的发布，站在投资的视角看，上市标准的从严和对科技属性包括专利和研发的重视，也会鼓励和引导更多的投资资金更多聚焦于科技驱动的本质，将使更多的创投资金间接进入研发和科技创新，对整体的技术进步也会起到促进作用。东方嘉富团队一直密切