哪里医院治白癜风较好 http://m.39.net/pf/bdfyy/

每年的年报集中发布都会牵涉到一批上市公司的产品和服务，但屡禁不止的A股上市公司财务造假却往往会被人们所忽视，而这给股民带来的损失可能会更加严重。

比如说金亚科技()在今年年初发布的自查报告中承认财务造假，这家公司仍处于证监会调查之中，甚至有可能被强行退市。多家基金公司已经大幅调低了对金亚科技的估值，其中最高的估值为每股13.58元，最低的估值仅为每股8.51元，参照停牌时每股34.51元的股价，这几乎相当于打了二五折，股民基民们都可能损失惨重。

梳理年至年证监会行政处罚决定书会发现，年证监会下发64张判决书，涉及财务造假的上市公司达10家，而三年间，张处罚决定书中有35家上市公司牵涉财务造假。

而35家涉事上市公司中，证监会对其中32家公司罚款均不超过60万元，除开2家主要责任在评估机构和会计事务所的上市公司，仅海联迅一家公司受到“重罚”，被罚万元，实控人被罚万元。

皖江物流()2年虚增利润近5亿元、虚增收入近百亿元，是财务造假涉及金额最大的一宗，但罚金加起来却还不到万——上市公司仅被证监会给予警告并处以50万元罚款，涉案总经理、策划人汪晓秀被给予警告并处以30万元罚款，董事长孔祥喜被给予警告并处以10万元罚款，其他21位涉案人员仅被处以3万元罚款。

　　一、A股造假前仆后继

　　在A股市场，上市公司由涉嫌到最终被判定为涉及财务造假的案例不在少数。

　　上市公司财务造假方式多种多样，有像绿大地、万福生科()、海联讯()这样为了IPO顺利上市而造假，有像南纺股份()、华南生物、莲花味精()这样为避免业绩亏损而造假，亦有像珠海中富、创兴资源()这样重组收购资产的评估报告财务造假，还存在着类似承德大路、科伦药业(002)这样涉及关联交易等重大资产处置故意记载遗漏等。

　　三年间，被查出虚构利润最多的上市公司为皖江物流，年虚增收入45.51亿元，虚增利润2.56亿元，年虚增收入46.04亿元，虚增利润2.34亿元，两年间累计虚增利润达4.9亿元，虚增收入超过91亿元。

　　造假时间最长的为荣安股份（时称“甬成功”），从年到年，年报财务数据虚假记载长达6年。

　　证监会对其中32家的主要裁定依据，为原《证券法》第一百七十七条规定、《证券法》第一百九十三条的规定，即按披露信息（或报送有关报告）虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏裁定，对发行人、上市公司或其他义务人给予警告，并处以三十万元以上六十万元以下的罚款；对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以三万元以上三十万元以下的罚款。

　　对于市值以百亿甚至千亿计算的上市公司而言，这样低的罚款实在是毫无威慑力，也难怪A股公司的财务造假会前仆后继了。

　　二、五大动机引发财务造假

　　要识别上市公司的财务造假，股民们先得清楚上市公司造假的目的。三川财报研究院将上市公司的造假动机归纳为六大类：

　　第一、炒股票，与公司配合坐庄，全流通之后变成公司直接坐庄，而且越来越技巧、隐蔽；这种情况现在比较多，尤其是中小板和创业板，上市后钱多，也容易包装利润，有些公司被质疑造假，但大股东一股不减持，很多人就认为公司是清白的，其实他们已经在二级市场炒股赚得盆满钵满，有的大股东还将股权进行了质押，就是为了融资炒股。

　　第二、全流通大股东减持；

　　第三、再融资圈钱，增发、配股（股改之前，由于大股东股权不能流通，圈了钱之后大股东往往是通过关联交易套出来）；

　　第四、保壳、避免退市或被ST;

　　第五、骗取银行贷款；

　　三、A股财务造假的六大特征

　　1、除了造假动机仅仅是为了大股东二级市场减持外，一般造假公司大股东持股比例不高，一般在30%左右，以较低比例获得上市公司控制权（造假本质上就是大股东掠夺小股东财富的行为，因此只有小股东占比越大，供大股东玩弄的空间才越大）。

　　2、大都有再融资圈钱行为；

　　3、高送转低派现；

　　4、都有能讲故事的产品或商业模式，听起来很煽情。

　　5、出口业务较多或海外设立有子公司。

　　6、高管尤其是财务负责人变动；

　　四、找准造假财报的七大死穴

　　股民们可以通过自己阅读上市公司财报来识别出虚假信息，A股造假公司在财报里容易在七个地方露出马脚：

　　一、毛利率异常，比如和同行业或者公司过去相比异常的毛利率。

　　二、货币资金和银行贷款二者都多。

　　三、银行存款利率很低，甚至低于7天通知存款利息。

　　四、存货异常；

　　五、应收多预付多应付少，明显和同行业不一样；

　　六、经营活动净现金流量异常；

　　七、大量资本支出。

　　识别出造假往往意味着有机会做空，但在A股市场上，融券卖空的风险也很大，因为非常讽刺的是，在最终显出原形之前，很多财务造假的A股都能骗到一大批散户接盘，一度成为大牛股。

（来源：网络）