中信期货疫情拖累消费有色开局补跌新浪财

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来源:新浪财经报告摘要:受中国疫情拖累影响,春节期间LME有色金属遭遇抛压,金属下跌幅度在4%-8.5%之间,下跌幅度由大到小分别为铜锌锡铅镍铝。疫情对国内有色金属供需的影响:(1)消费仅是推迟,不会消失。由于疫情影响人员到岗时间及项目复工情况,抑制短期开工,使得国内消费需求推迟,但房地产表现出韧性以及逆周期经济调节会落实到下游需求上。需求短期缺失,但仅是推迟不会消失。(2)冶炼产出基本保持稳定。冶炼厂生产连续性强,目前了解到的情况精炼铜、电解铝、精炼锌及原生铅冶炼及铜铅锌矿山生产稳定,再生铅受疫情影响推迟复工时间。(3)生产稳定而消费推迟,社会库存累积时间和高度会超出我们之前所作的预估,同时,对价格构成压制。投资建议:节后,有色金属会以补跌开局,且由于消费缺失,有色金属价格在疫情新增拐点到来前会呈现偏弱格局。但是,消费推迟并非消失,当疫情拐点到来时,价格会率先于消费启动,建议



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