云海金属:全球市占率超30%，这--有色金属龙头公司已与宁德时代、比亚迪等新能源巨头合作，外资1个月已大举加仓万股.

核心逻辑:

1、成本优势显著，低于同行21%

公司镁合金约占国内市场份额的37.8%，全球市场份额的30%以上，具有绝对龙头地位。公司拥有竖罐炼镁领先技术，劳动生产率是卧式还原罐冶炼的3倍;子公司巢湖云海拥有万吨白云石矿产储备，白云石%自给。子公司包头云海现存硅铁拟建产能30万吨，已实现完全自给，华宝证券预计硅铁完全自给后原镁生产总成本会降低约15%，低于同行业21%。

2、产品价格上行，进一步提高盈利能力

成本支撑+需求回暖，镁价呈.上行态势。

Q1，长江有色镁均价环比，上涨9.7%至1.6万元/吨，而年4月长江有色镁月均价环比增3.3%至1.7万元/吨。截止6月16日，镁价继续走涨，99.9%镁锭府谷地区工厂报主流出厂含税现金价格已达到元/吨。兴业证券表示镁价上行，镁和硅铁价差增大，将增厚公司原镁冶炼端的盈利能力。3、镁需求端增长潜力巨大，市占率持续提升

目前公司开发的仪表盘支架、中控支架、座椅支架等中大件已经在汽车行业应用，并且有望快速推广。同时公司镁合金大件应用客户也逐步增加，目前已成为沃尔沃的全球供应商，进入保时捷、宝马和奔驰等零部件供应商体系，新能源车市场公司为蔚来汽车、北汽新能源、吉利、特斯拉等提供产品。另外，公司加强与国内新能源电池制造商宁德时代、比亚迪等合作。镁需求端增长潜力巨大，公司在汽车行业用镁的市场占有率将不断提高。

万里扬:分析师首次覆盖就建议买入，这家公司是国内第1大变速器供应商，被工信部评为冠军示范企业，24家机构近期刚刚调研

核心逻辑:

1、国内最大自主变速器供应商，产能达万台

公司已建立年产万台商用车变速器及万台乘用车变速器的综合实力，是我国最大的自主变速器供应商。目前公司在商用车高端轻微卡变速器市场的市占率达到60%以上。基于产品全面覆盖的基础上，万里扬以高端化、轻量化、自动化、差异化为主要竞争战略，进一步扩大其高端产品的销售占比和市场份额，稳固其轻卡市场的领先优势。公司更是凭借在中轻型商用车变速器领域的领导地位，被工业和信息化部、中国工业经济联合会评为制造业单项冠军示范企业。

2、营收规模超60亿，实现主流轻卡全覆盖

年实现收入60.65亿元，同比增长18.92%;归母净利润达到6.17亿元，同比增加54.19%。从商用车变速器业务来看，公司产品谱系主要覆盖微型车、轻型车、中型车、重型车等全系列商用车变速器，主要为北汽福田、东风汽车、中国重汽、一汽集团、江铃汽车等主流汽车厂提供配套服务。公司在年与国内轻卡行业高端品牌的庆铃汽车开展配套合作，实现了国内主流轻卡客户的全覆盖。

3、渗透率有望继续提升，国内市场将达亿

我国汽车自动变速器渗透率持续提升。从年至年，我国自动变速器由.

30.6%逐步提升至66.7%，渗透率提升速度较快。对比于美国日本高达94%、84%的自动变速器渗透率、驾驶员逐渐年轻化以及消费升级等角度来看，国内的自动变速器市场空间仍存在较大的提升空间。伴随着渗透率提升，预计国内CVT市场年将达到亿元，万里扬有望凭借自身产能优势、技术优势以及客户优势，在CVT市场份额进一步提升。